【油脂】油脂期货日报:天气炒作焦灼,油粕比继续下行

　　豆油方面,外盘方面,技术性卖盘和获利回吐,11月豆1368.5跌4.25;12月豆粕430.1涨0.8;12月豆油44.20跌0.58。中期来看,美豆从紧到松的国内基本面转变尚未完全反应在盘面上,9月美豆定产,美豆类将回归偏弱的基本面,促使美豆及美豆油在后期供应压力下继续下行,下方看到40美分/磅。国内方面,随着港口库存涨幅逐步缩窄,显示国内豆油消费可能有所加速,并且8,9月大豆到港量小于七月,供应压力减缓和消费需求增加对盘面构成支撑,豆油短期偏强震荡为主为主,中长期来看连豆油在美豆上市压力下继续下行,跌至6800元/吨。豆类1401油粕比继续持有,下方看至1.9。

　　棕油方面,MPOA预估显示8月产量下降,因开斋节,种植园许多工人放假回家过节,马来西亚棕油库存或将出现短暂性收紧。MPOA的数据显示,8月1-20日的产量较前月下降7.4%。出口方面,马来西亚8月1-25日棕榈油出口较上月增加7.1%。马棕油受此提振上扬,但预计本轮上涨已逐步进入尾声,马棕在逐步滞涨后将会重新趋弱下跌。中期来看,棕榈油进入产量季节性增产周期,市场做空情绪升温,机构预计年底马来西亚结转库存将增至244万吨,甚至有机构认为增至280万吨,印尼年底结转库存预计360万吨,因此认为中长期连棕油仍存在下跌空间,连盘1401可能跌至5200元/吨左右。

　　菜油方面,近期油脂期市为美豆天气炒作所致,随9月逐步定产,炒作空间受限,菜油将回归基本面,今年政策市逐步向市场化转变,今年仅收储500万吨菜籽,剩余近500万吨菜籽压榨的菜油进入市场流通,与进口菜油争夺市场,在进口菜油价格较低的背景下,菜油一改往年坚挺,转为弱势。目前传言进口菜油入国储,加之周边油脂走势弱势,前期建议投资者在郑油1401在7900左右空单入场,现空单可继续持有,中期下方看至7300元/吨。